今年以来，美国一再让人见证历史。

　　继一口气经历美股4次熔断之后，人们昨天再次见证了历史性一刻：油价崩盘！5月美国轻质原油期货价格暴跌约300%，收于每桶-37.63美元。

　　没错，是-37.63美元！

　　油价跌入负值，这是纽约商品交易所1983年开设轻质原油期货交易以来从未出现过的现象。可以说，这也是人们第一次在期货市场中见证原油走到0美元以下的价格。为何会出现负油价？谁将在负油价冲击中受创最深？现在是抄底良机吗？一起来探讨分析。

　　为何会暴跌，出现“负油价”？

　　为什么这次原油期货波动如此夸张？

　　大环境使然。

　　有分析认为，受疫情影响，全球范围内原油需求下降。

　　据国际能源署15日发布报告预计，4月全球原油需求同比降幅达到每日2900万桶，是1995年以来最低水平。报告说，5月和6月全球原油需求仍将大幅下降。

　　需求萎缩到如此严重的地步，油价自然难以保持坚挺。于是，近一段时间以来，国际油价跌跌不休：

　　3月初，国际原油价格跌穿每桶30美元，以至于“水比油贵”；4月19日晚间，纽交所5月交货的轻质原油期货价格一度跌破每桶15美元。

　　至于跌成负油价，则与期货交易者担心现货原油存储问题有很大关系。

　　纽交所交易的“西得克萨斯中间基原油”需要在美国最大的原油储存基地——位于俄克拉荷马州的库欣进行交割，然而库欣的存储空间正在快速被填满。据估算，库欣目前的存储量已达到69%，其存储空间将在五月份耗尽。

　　由于当地时间21日是纽约原油期货五月份合约的交割日，交易者担心现货原油没有地方存储，为避免现货交割而抛售五月合约，导致价格崩盘。

　　作为对比，伦敦布伦特原油期货价格仅仅下跌了8%左右，原因是布伦特原油并未限定交割地点，可以方便地通过油轮运输存储。

　　负油价意味着什么？

　　负油价，是不是意味着消费者加油免费还会被送红包？

　　想太多了，别做梦了。

　　负油价只是期货价格，并非现货价格。简单的说，负数不代表大家以后加油免费还被倒贴钱，跌至负值的只是马上到期的5月份轻质原油期货合约，不是原油现货价格，美油6月期货合约交易价格仍处于20美元以上，布伦特原油交易价格目前也仍以超过25美元的价格交易。

　　那么，负油价到底意味着什么？意味着将油运送到炼油厂或储存的成本已经超过了石油本身的价值。

　　当前，影响油价的最主要因素不是生产成本，而是库存，特别是在内陆产油区，如库欣地区。美国疫情引发了基础设施和交通物流不畅等问题，原油很难外输或储存。然而，纯粹因为经济因素而关井停产，带来的损失和存在的风险是非常巨大的。为了维持油井的正常运营，一些大型的美国页岩油生产商们在面临无库存可用的情况下，会愿意向原油买家支付费用，来处理生产的原油。

　　负油价，哪些企业最受伤？

　　大油企们肯定会面临损失。在美股盘中，雪佛龙和埃克森美孚公司双双下跌超过4%。能源板块整体下跌3%，领跌标普500指数。

　　不过，埃克森美孚这样的大企业尚能在如此境遇下坚持下去，一些石油领域的中小企业则面临迫切的生存危机。油价如此之低，以至于无论5美元、1美元，还是负油价，对中小企业而言已经毫无意义，想要“活下去”已经不靠市场了。据报道，位于美国得州的一位做石油压裂器材生意的企业高层透露，去年公司全年营收4000万美元，现在每个月能达到50万美元收入已经谢天谢地，现在公司只能靠政府补贴才能度日。

　　对美国页岩油生产商而言，情况更为不妙。早在4月1日，美国惠廷石油公司已经申请破产保护，在原油价格下跌、主要产油国拉开价格战背景下，该企业成为美国第一家申请破产保护的页岩油气公司。

　　油价如此低，现在是抄底良机吗？

　　要不要抄底？美国总统特朗普的答案是：大好时机，不应错过。

　　据外媒报道，特朗普表示，油价的下跌将是非常短期的；负油价反映了金融市场状况，而非石油市场状况。现在是购买原油的大好时机，希望国会能支持。

　　有想法就有行动，他的应对策略是：正在研究将至多7500万桶石油纳入战略石油储备；将考虑有关停止进口沙特石油的意见。

　　不过，也有分析人士提醒，这次原油价格下跌不仅是石油生产国打价格战的结果，更关键是需求大幅下降，而且原油库存还在不断增加。原油价格已经远低于石油生产成本，可能还会在低位维持很长一段时间。期货本身就有杠杆，对期货衍生品抄底的风险是比较大的，从前段时间的20多美元跌到11美元，足够让很多做石油期货的人出现爆仓。一旦抄错底，可能就会造成爆仓。

　　国内买油能便宜吗？

　　实际上，4月15日国内成品油调价窗口已经再次开启。不过，按照《石油价格管理办法》，本轮周期国内成品油价格挂靠的国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”，国内油价因此将不作调整，这也是连续第二次不调整。未调整部分将按照规定，全额上缴中央国库，纳入一般公共预算管理。

　　而且，回顾历史，在2016年的国际油价下跌中，国内成品油调价曾因“地板价”机制出现“六连停”。

　　“负油价”将持续多久？

　　5月份负油价，6月份将会怎样？

　　对此，市场预期不乏悲观看法。美银美林评论称，美国原油尚需要几周时间来重新达到平衡，若需求不能回升，预计6月份期货合约价格也将转负。

　　目前，由于欧美多个国家疫情仍在蔓延，国际市场对原油的需求还将进一步下滑。据估算，随着疫情蔓延，需求萎缩程度最高会达到3500万桶/日，将对各主要产油国的石油企业产生持续冲击。彭博社引用分析师的话说，投资者担心在短期内很难解决大量的库存，因此市场上出现货物的抛售，所有人都想把原油处理掉而找不到买家。

　　不过，也有分析师认为，期货合约是与特定的交割日期挂钩的。受疫情影响，五月石油期货合约没有需求，所以生产商愿意花钱脱手这些过剩的原油。但过了4月21日后，6月的期货价格又将重新恢复到20多美元/桶。在未来数月对现有原油清仓后，从长远来看，油价将会恢复正常。

　　（综合央视财经、新华社、经济日报、北京商报相关报道。整理：人民日报客户端 温腾）